Hur investerar man i onoterade bolag?

Så investerar du i onoterat

"Hur investerar man i onoterat?" Det är ofta den första frågan för den som aldrig har handlat utanför börsen. Till skillnad från en börsnoterad aktie finns ingen central handelsplats med ett realtidspris. Ändå är den onoterade marknaden större än de flesta anar - de allra flesta svenska bolag är onoterade, och en stor del av värdeskapandet sker ofta innan ett bolag någons intar steget till börsen.

I den här guiden går vi igenom exakt hur det går till att investera i ett onoterat bolag via Ventura Markets - steg för steg, från att du hittar ett bolag till att du står registrerad som ägare. Vill du först förstå skillnaden mellan noterat och onoterat mer i grunden kan du läsa vår guide "Så fungerar onoterade aktier".

Två vägar in på den onoterade marknaden

Det finns i grunden två sätt att bli ägare i ett onoterat bolag.

-  Andrahandsmarknaden - du köper befintliga aktier av en nuvarande ägare, till exempel en grundare, anställd eller tidiginvesterare som vill sälja hela eller delar av sitt innehav.

-  Nyemission - du köper nyutgivna aktier direkt av bolaget när det tar in kapital för att växa. Det kallas ofta kapitalanskaffning, och i bolag som närmar sig en börsnotering pratar man om pre-IPO.

Ventura Markets arbetar med båda delarna - vi hjälper investerare att hitta möjligheter på andrahandsmarknaden och matchar bolag som tar in kapital med rätt investerare. Processen nedan gäller i stora drag oavsett vilken väg du väljer.

Steg för steg: så går en affär till hos Ventura Markets

Att investera i onoterat kräver mer eget engagemang än att klicka "köp" i en vanlig aktie app - men det är inte krångligare, bara en annan process. Så här ser processen ut i praktiken.

Steg 1 — Hitta en möjlighet

Har du redan ett specifikt bolag i åtanke går du in på bolagets egen sida på venturamarkets.com/aktie. Där samlar vi det du behöver för att bilda dig en uppfattning på ett och samma ställe: nyckeltal som omsättning, resultat,EBITDA, antal aktier, soliditet och senaste avslut, men även löpande nyheter om bolaget och dess årsredovisningar. Du slipper alltså leta upp informationen själv från flera olika källor.

Vet du inte exakt vilket bolag du vill investera i, men har en uppfattning om bransch, bolagstyp eller investeringsstorlek, fyller du i stället i vårt kontaktformulär ("Bli kontaktad") på hemsidan. Då återkommer en av våra mäklare till dig med relevanta möjligheter utifrån det du är ute efter.

Steg 2 - Granska bolaget innan du går vidare

Onoterade bolag har inte samma krav på kvartalsrapporter och löpande informationsgivning som börsbolag, så en del av jobbet med att förstå bolaget hamnar på dig som investerare. Utgå gärna från nyckeltalen, nyheterna och årsredovisningarna på bolagets sida hos oss, och komplettera med egen research kring:

-  Ledning - har bolaget en kompetent och erfaren ledningsgrupp?

-  Ägare - vilka står bakom bolaget, och finns det branschkunniga investerare med i ägarkretsen?

-  Affärsmodell - hur tjänar bolaget pengar, och vad är den realistiska tillväxtpotentialen?

-  Tidigare rundor - vad har bolaget värderats till vid tidigare finansieringsrundor eller transaktioner?

-  Utspädning - kommer bolaget att behöva flerkapitalrundor som späder ut din framtida ägarandel?

-  Sunt förnuft - låter caset för bra för attvara sant är det oftast det.

Saknar du någon uppgift, till exempel en nyare årsredovisning eller ett förtydligande kring en nyhet, kan din mäklare hjälpa dig komplettera bilden och sätta informationen i sitt sammanhang.

Steg 3 - Lägg en icke-bindande intresseanmälan

På bolagets sida klickar du på "Köp aktier" eller "Sälj aktier". I formuläret fyller du i antal aktier och den kurs du är villig att betala eller sälja för - sidan räknar då automatiskt fram ett uppskattat totalpris, inklusive ett courtage.

I nästa steg fyller du i namn, e-post och telefonnummer, samt en eventuell kommentar, och godkänner behandlingen av dina personuppgifter innan du skickar in anmälan.

Anmälan är inte bindande och innebär inget åtagande att faktiskt genomföra affären -det är ett sätt för dig att signalera intresse, storlek och prisnivå till oss.

Steg 4 - Vi matchar din anmälan manuellt

Till skillnad från en börs sker inget avslut direkt när du skickar in din anmälan.Våra mäklare går igenom köp- och säljintressen manuellt och försöker hitta en motpart som matchar din storlek, ditt pris och dina villkor, med hjälp av vårt nätverk av investerare, entreprenörer och family offices. Hittar vi en match kontaktar vi dig för nästa steg.

Steg 5 - KYC och avtal

Innan affären kan genomföras gör vi en kundkännedomskontroll (KYC): du legitimerar dig och svarar på frågor om syftet med investeringen, i enlighet med penningtvättsregelverket som gäller alla värdepappersaffärer.

Är bolaget inte anslutet till Euroclear upprättas därefter ett aktieöverlåtelseavtal mellan köpare och säljare, med pris, antal aktier och tidsfrister för affären.

Är bolaget anslutet till Euroclear upprättas i stället en avräkningsnota - ett kvitto på affären med uppgifter om köpare och säljare.

Steg 6 - Betalning och överföring

Är bolaget anslutet till Euroclear skickar du avräkningsnotan till din bank och ber dem genomföra affären. Resten av transaktionen sköts därefter mellan köparens och säljarens bank, via Aqurat Fondkommission - det svenska värdepappersbolag med tillstånd från Finansinspektionen som Ventura Markets är anknutet ombud till. Se till att ha köplikviden tillgänglig i god tid.

Är bolaget inte anslutet till Euroclear betalar du i stället in köpeskillingen till Ventura Markets klientmedelskonto. Vi håller likviden där tills aktieboken är uppdaterad och du är inskriven som ägare, och betalar därefter ut likviden till säljaren.

Är du osäker på om bolaget är anslutet till Euroclear eller inte, kontakta oss så hjälper vi dig reda ut det innan affären går vidare.

Genom hela processen hålls köpare och säljare anonyma för varandra - all kontakt går via din mäklare, och ingen av parterna behöver stå med risken eller exponeras direkt mot motparten.

Har bolaget en förköps- eller hembudsklausul kan affären behöva invänta att fristen löper ut och att bolaget godkänner överlåtelsen, vilket normalt tar ett parveckor upp till en månad.

Steg 7 - Du registreras som ägare

Hur du formellt blir registrerad ägare beror på bolaget:

-  Är bolaget anslutet till Euroclear förvaras aktierna i en vanlig aktiedepå, till exempel hos Avanza, Nordnet eller en storbank - precis som en börsnoterad aktie.

-  Är bolaget inte anslutet till Euroclear skrivs du in direkt i bolagets aktiebok. Ofta har bolaget en digital tjänst där du kan se ditt innehav, annars får du ett skriftligt bevis på ditt ägande.

Vi hjälper till genom hela den här processen och ser till att aktieboken uppdateras korrekt, så att du står som rätt registrerad ägare innan likviden betalas ut till säljaren.

Ett gott råd oavsett väg: begär alltid en skriftlig bekräftelse från bolaget som verifierar din status som aktieägare, och spara den tillsammans med avräkningsnotan.

Steg 8 - Förvaring och skatt framöver

En viktig skillnad mot börsaktier: onoterade aktier får inte läggas i ett investeringssparkonto (ISK). Du har i grunden två val för hur du äger vidare:

-  Direktägande - vinster och utdelningar redovisas i din privata deklaration på blankett K12. Är du inte verksam i bolaget (okvalificerade andelar) blir den effektiva skatten normalt 25 procent. Är du verksam i bolaget gäller i stället 3:12-reglerna, med en lägre skattesats upp till ett gränsbelopp.

-  Kapitalförsäkring för onoterat - genom vårt samarbete med Kaptena kan onoterade innehav förvaras i Kapsure, en kapitalförsäkring byggd specifikt för onoterat. Då slipper du löpande kapitalvinstskatt vid varje försäljning eller utdelning, och betalar i stället en låg årlig avkastningsskatt.

Vilket alternativ som passar dig beror på din situation - och det är enklare att välja rätt struktur innan köpet än att ändra i efterhand.

Vad kostar det att investera via en mäklare?

Hos Ventura Markets kostar det inget att lägga en intresseanmälan eller påbörja dialogen. Vårt arvode tas ut endast när en affär faktiskt genomförs, och courtaget ligger normalt runt 3 procent av transaktionsbeloppet, beroende på storlek och komplexitet. Den exakta nivån kommuniceras och bekräftas i kundavtalet innan en konkret order läggs, så du vet vad affären kostar innan du bestämmer dig.

Vanliga fallgropar - och hur du undviker dem

-  Att gå in med för lite information. Lösning: be alltid om räkenskaper och tidigare transaktioner innan du bestämmer dig - det är rimligt att fråga, och ett seriöst bolag ställer gärna upp.

-  Att underskatta tidshorisonten. Onoterat är sällan en snabb affär och likviditeten är lägre än på börsen - räkna med att kapitalet kan vara bundet i flera år, och att en enskild affär kan ta veckor från intresseanmälan till genomförd transaktion.

-  Att navigera själv utan nätverk. En mäklare med etablerade kontakter sparar tid och minskar risken att missa rätt möjlighet, eller att hamna i en affär med oklara villkor.

-  Att skjuta upp skattefrågan. Bestäm redan innan köpet om du ska äga direkt eller via en kapitalförsäkring som Kapsure - det är betydligt enklare än att strukturera om i efterhand.

Kom igång

Att investera i onoterat är inte krångligare än att investera på börsen - det är en annan process, med fler mänskliga steg och mer personlig hantering. Med rätt mäklare vid din sida får du samma trygghet som vid en börsaffär: tydliga villkor, korrekt dokumentation och en affär som blir rätt genomförd.

Redo att ta första steget? Hitta ett bolag på venturamarkets.com och klicka "Köp aktier" eller "Sälj aktier", eller bli kontaktad av en av våra mäklare på 08-126 532 20.

‍

_{Informationen i denna guide är av allmän karaktär och utgör inte personlig investeringsrådgivning eller en rekommendation att köpa eller sälja finansiella instrument. Placeringar i onoterade bolag innebär alltid risk, inklusive risken att förlora hela det investerade kapitalet, och passar främst investerare med god riskförståelse och förmåga att bära en eventuell förlust. Rådgör gärna med en oberoende expert inför ett investeringsbeslut.}